美国5月份通胀数据未能引发市场的强烈担忧，纽约股市三大股指在10日高开，早盘显著回落后反弹，午后走势有所分化，收盘时纽约三大股指均上涨，标普500指数创下历史新高。

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数上涨19.10点，收于.24点，涨幅为0.06%。标准普尔500种股票指数上涨19.63点，收于4239.18点，涨幅为0.47%。纳斯达克综合指数则上涨了108.58点，收于.33点，涨幅为0.78%。

板块方面，标普500指数十一大板块七涨四跌。其中，医疗板块和房地产板块分别以1.69%和0.95%的涨幅领涨，金融板块和材料板块则分别以1.12%和0.56%的跌幅领跌；个股方面，游戏驿站公司股价大幅下跌了27.16%，收于每股220.39美元；AMC娱乐控股公司股价跌幅为13.23%；黑莓公司股价跌幅为8.38%。

通胀刺激效应不再

尽管此前市场高度关注美国5月份通胀数据走势，但强劲的通胀数据并未引发市场剧烈波动。投资者对美联储政策走向预期的相对稳定反而推动股市显著高开，并推动标普500指数自5月初以来再次创下历史新高。

美国劳工部在10日早间公布的数据显示，5月份美国消费者价格指数环比上涨了0.6%，高于市场预期的0.4%，但低于4月份0.8%的环比涨幅；5月份消费者价格指数的同比涨幅为5%，高于市场预期的4.6%和4月份的4.2%，为2008年8月以来的最高值。扣除食品和能源，5月份核心消费者价格指数环比涨幅为0.7%，高于市场预期的0.7%，但低于4月份的0.9%。

联博资产管理公司负责固定收益板块的资深经济学家埃里克·维诺格拉德(Eric Winograd)表示，美国强劲的5月份消费者价格指数很大程度上是由那些受到疫情严重冲击并仍然承受供应链压力的板块驱动。

维诺格拉德说，那些更好捕捉持续通胀趋势的板块则更为受到抑制。这意味着当日通胀数据的细节继续支持通胀上涨是过渡性的观点，即便这一通胀数据比大多数人的最初预测要更为强烈。

值得注意的是，二手汽车的价格在5月份环比上涨了7.3%，同比涨幅为29.7%。新车价格涨幅为1.6%，为2009年10月以来的最大环比涨幅，同比涨幅为3.3%，为2011年11月以来的最高值。

Incapital公司首席市场策略师和高级交易员帕特里克·利里（Patrick Leary）表示，5月份核心消费价格指数的上涨有52%来自二手汽车、汽车保险和机票价格的影响，4月份这些因素的贡献比例为64%。

关键知识媒体公司(Vital Knowledge Media LLC)创始人亚当·克里萨弗利(Adam Crisafulli)说，当日公布的消费者价格指数不大可能大幅改变市场预期，仍有指标显示通胀将会在未来几个月变弱。

富国银行顾问公司高级全球市场策略师斯科特·雷恩(Scott Wren)在9日表示，相信美联储宽松的货币政策还将会持续一段时间。虽然预计美联储在今年或明年加息，但美联储官员很可能开始暗示他们正在讨论减少资产购买规模，这最早在今年秋季就可能发生。

雷恩认为，近期投资者很可能会从如何影响美联储货币政策的角度解读一些更重要的经济报告。“目前，经济上的坏消息可能对股市构成利好。”

美债收益率持续走低

美国10年期国债收益率在周四早间短暂冲高后回落，当日显著下跌了4.88个基点，收于1.441%，为3月3日以来的最低水平。数据显示，美联储短期借款窗口在9日吸收了5030亿美元现金，连续三日创下历史新高。

不过，市场研究机构MRB合伙公司策略师普拉雅克塔·比德(Prajakta Bhide)在10日表示，美国消费者价格指数在4月份和5月份均大幅上涨已经相当超出预期。美国核心消费者价格指数同比涨幅在4月份突破3%以后，在5月份达到了3.8%，为1992年以来的最高值。核心消费价格指数在今年年底很可能仍将显著高于3%，而这一前景仍然被市场共识所低估。

比德认为，美联储很可能很快就释放将从2022年初开始缩小资产购买规模的信号，近期核心通胀的上涨可能导致美联储决策层在年底把首次加息的预期提前到2023年。债券市场很可能会早于美联储做出反应并进一步推高债券收益率。

美国银行全球研究部利率策略师布鲁诺·布赖辛哈(Bruno Braizinha)在10日表示，下半年美国10年期国债收益率仍将会升至1.7%至2%区间，这很可能对下半年收益率的波动性提供支持。除了基本面以外，债券收益率与风险资产之间的关系、夏季有更多缩小资产购买规模讨论的空间以及通胀是过渡性还是结构性风险也将为下半年债券收益率的波动性提供支持。

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