高端电动汽车市场施压BBA、历史最佳财报发布 蔚

蔚来在初创造车新能源汽车企业中名符其实的头号玩家，无论在销量还是二级市场方面都能独当一面，甚至已经出现了超越传统豪华汽车厂商的趋势。2020年，蔚来累计销售新车超4.37万辆，较2019年增长113%，在造车新势力中稳坐第一。销量稳步增长的蔚来也赢得了资本市场的青睐，市值一度突破1000亿，在初创新能源汽车企业中仅此于特斯拉。此外，作为旗下车型售价均超30万元的车企，蔚来的恐怖的销量增长率已经在不断对BBA等传统豪华汽车厂商施压。

市场层面的稳步向前，渐渐让蔚来的业绩状况好转。据蔚来此前发布的2020年第四季度和全年未经审计财务业绩报告，蔚来毛利率从第一季度的-7.4％到第四季度的17.2％，造血能力大幅提高。截至2020年12月31日，蔚来手握近425亿现金，现金流之充裕前所未有。尽管仍有亏损，但亏损额度相比同期大幅度下降，且亏损主要来自于技术研发和销售、服务网络的建设投入，相比盈利，目前蔚来的首要任务仍然是增强自身实力，扩大竞争优势中。

而已经取得的成绩也会更好支撑蔚来在发展层面的布局。眼下，新能源汽车领域车电分离模式已经被广泛认可，包括吉利、北汽等传统车企都在不断在这方面进行建设。而蔚来在此方面布局较早，成效卓著。在良好的企业经营状况的支撑下，取得先发优势的蔚来必将会在在车电分离方面引领行业。

种种迹象来看，蔚来已来！

新能源市场独当一面 超越BBA近在眼前

2020年以来，蔚来的交付量不断上涨，从第一季度交付3838辆，到第二、三季度的辆和辆，再到第四季度的辆，交付量增长速度惊人。而基于年底政策变化及补贴退坡前的催订，业界普遍不看好新能源市场在2021年Q1的表现，但蔚来2021年Q1交付数指引却达到-，环比继续上涨15-18%。今年2月蔚来销量交付量更是大涨七倍，实现连续11个月增长。蔚来持续热销态势非常明显。

蔚来旗下目前有四款车型，其中主销车型蔚来ES6补贴后售价为34.648万起，蔚来ES8补贴后最高售价到了60.6万元。产品售价与豪华汽车品牌相当，还持续热销，蔚来可以说是创造了自主汽车品牌的先例。

在新能源汽车领域中，特斯拉的销量似乎碾压蔚来，但特斯拉热销的只有Model 3，其高端车型的市场表现实属一般。特斯拉Model S和Model X长期不换代，价格过高，新款Model S尚未进入中国市场，特斯拉高端车型在国内市场竞争力一般。据1月车型上险数显示，蔚来ES8、ES6、EC6三款车型分别为1651、2679、2864辆，而定位相仿的特斯拉Model S、X分别只有20、223辆，也就是说，Model S和Model X的整月销量只相当于蔚来一天的销量。

而BBA目前的纯电动车型也尚未对蔚来构成威胁，BBA在售的纯电动车型还是油改电的产物，并不被市场所认可，据1月车型上险数显示，奥迪e-tron销量为20辆，奔驰EQC销量422辆，近来有所降价的宝马iX3也只有371辆，相比蔚来旗下任何一款车型在销量方面都没有优势。

值得一提的是，蔚来在豪华汽车细分市场中甚至有超越BBA燃油竞品的表现，据中汽中心数据显示，蔚来旗舰SUV ES8于1月首次在上海销量（上险数）超越宝马X5，成为40万以上中大型SUV的第一名。要知道，在这一细分市场，BBA等传统豪华汽车品牌一直以来都是统治者，蔚来超越了它们在一定程度上已经表明，蔚来已经有了全面超越传统豪华汽车牌的趋势。蔚来已经在中国市场35-60万的高端电动汽车市场形成了统治力。

交历史最佳财报 毛利率转正、手握500亿现金

持续热销的背景下，蔚来于日前交出了史上最亮眼的财报。据蔚来此前发布的2020年第四季度和全年未经审计财务业绩报告，蔚来2020年第四季度总收入为66.411亿元人民币，同比增长133.2%，环比增长46.7%。2020年总收入为162.579亿元人民币，同比增加了107.8%。收入增长速度何其恐怖。当然，蔚来目前仍处于亏损状态，2020年净亏损为53.041亿元人民币，但同比减少了53.0%，向好趋势明显。

而此次蔚来财报最亮眼的莫过于其毛利率的提高，2020年第四季度蔚来综合毛利率达17.2%，而去年同期还是-8.9%；2020年年度蔚来毛利率为11.5%，而去年同期还是-15.3%。这是一个极佳的信号，说明蔚来已经具备自造血能力，且造血能力正不断增强。而在造车新势力普遍依靠资本输血才能存活发展的背景下，蔚来毛利率的转正更说明了其非同一般的实力。

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